Existen
varios métodos para calcular en valor de posibles proyectos de inversión, los más
utilizados son: Valor Presente Neto, Tasa Interna de Retorno, Método de Periodo de Recuperación e Índice de Rentabilidad.
Para empezar deben identificarse los posibles
proyectos de inversión, para después estimar los flujos de efectivo para
cada proyecto. Existen tres principales categorías de flujos de efectivo:
1. La inversión inicial.
2. Los flujos de efectivo de operación
anual.
3. Los flujos de efectivo de
terminación del proyecto.
Una vez que los flujos de efectivo son determinados, es necesario
escoger un método de valuación. Entre los cuales están:
1.
Valor Presente Neto. Es la diferencia
entre el valor de mercado de una inversión y su costo. Esencialmente, el VPN
mide cuánto valor es creado o adicionado por llevar a cabo cierta inversión. Al
momento de invertir solo se deben de considerar los proyectos de inversión con
un VPN positivo.
La fórmula para calcular el VPN es: VPN=
- II + (suma de) [FEO/(1+R(r))t] + [FET/(1+R(r))n]
Ó VPN= - II +
Fe/ (1+i) t.
Un proyecto de inversión se aceptará
solo si el VPN es positivo, de lo contrario será rechazado.
2. Tasa Interna de Retorno. La TIR es la opción
al VPN más común. Con la TIR se busca una sola tasa o rendimiento del proyecto
(la R(r)) en la ecuación del VPN. Esta tasa se basa únicamente en los flujos de
efectivo del proyecto y no en tasas externas.
Una inversión debe de ser tomada en
cuenta si la TIR excede el rendimiento requerido, de lo contrario, será rechazada.
La TIR es el rendimiento requerido para que el cálculo del VPN con esa tasa sea
igual a cero.
No existe un enfoque matemático para
calcular la TIR. La única forma de encontrarla es a prueba y error.
3. Método de periodo de recuperación. El método de
periodo de recuperación determina el tiempo que toma recibir de regreso la
inversión inicial. La forma más sencilla de ver el periodo de recuperación es
como la cantidad de tiempo necesaria para llegar al punto de equilibrio; es
decir, cuando no ganas ni pierdes.
4. Índice de Rentabilidad. Es un método usado
para evaluar rápidamente un proyecto de inversión calculando su Índice de
Rentabilidad (IR).
En la mayoría de los casos si el IR
es más grande que 1, el VPN es positivo, y si es menor que 1, el VPN es
negativo. El IR mide el valor creado por peso invertido.
Estos métodos dan herramientas para
comparar varios proyectos y aunque son modelos
que tienen limitaciones, ventajas y desventajas, ayudan al momento de tomar mejores
decisiones. Los cuatro métodos son válidos. Simplemente debe elegirse el que más
convenga, dependiendo de los requerimientos del negocio.